臺灣證券交易所

ETF發行流程

ETF申購買回機制

由於ETF架構為開放式基金，上市後可從初級市場透過參與證券商以基金淨值進行申購/買回。ETF的申購買回分為「實物申購╱買回」及「現金申購╱買回」。

1. 實物申購╱買回：
   1. ETF發行人每日公布實物申購買回清單(portfolio composition file，PCF)，為「實物申購╱買回基數」，申購╱買回只能以此基數或其整數倍進行。
   2. ETF之「實物申購」即是交付一籃子股票（整數倍的實物申購╱買回基數）予參與證券商，以交換「一定數量」之ETF，相對應之「實物買回」便是以「一定數量」之ETF換回一籃子股票。
2. 現金申購╱買回：意指透過參與證券商以現金方式交付對價向投信公司申購/贖回一定數量之ETF。目前追蹤海外成分證券指數、海外商品期貨指數、槓桿型╱反向型等ETF皆採行現金申購/贖回。

ETF的申購買回機制，能讓ETF的市價和淨值收斂在一定幅度內，使投資人於次級市場交易之市價貼近其真實價值。