2020年以來，市場帶起了一波高股息ETF風潮，台灣掛牌的高股息ETF截至2023年7月，來到13檔，是此波熱潮開始前的14倍！佔台股ETF總規模逾五成，受益人數更逾260萬人，而隨著高股息ETF越發越多，種類琳瑯滿目，究竟應該如何挑選呢？

資料來源：CMoney，資料日期：2007-2023.7.31。

資料來源：CMoney，資料日期：2007-2023.7.31。

一、基本面篩選：

基本面是ETF的靈魂，績效的好壞、股息的高低，都來自基本面。景氣循環股是高股息投資人的大敵，因為今年的高配息都是源自於前一年的獲利表現，若產業景氣在前一年已達高峰並明顯下行，投資人領到高股息之餘可能需要面對嚴峻的股價下滑風險，而嚴謹的基本面篩選將有助於降低持有景氣循環股的疑慮。

推薦大家一些常用的高股息ETF基本面篩選條件

(1)     長期穩定的ROE：

ROE是衡量股東權益投資報酬的指標，反映公司利用資產淨值產生獲利的能力。若是三年以上ROE為正數，則代表公司有連續三年以上獲利的能力，相對具有投資價值，也較不容易納入景氣循環股。
歷史統計，ROE大於0時，配發現金股息的機率達90.9%！

(2)     排除波動度較高的標的：

波動度較高，太瘋狂（暴漲暴跌）的個股長期來看不是好的存股領息標的

(3)     排除近期本益比過高的標的：

剔除短期本益比遠超過長期本益比的個股，就是要價值投資啦

(4)     排除近幾年現金股利變異係數高的標的：

股利忽高忽低、忽有忽無是景氣循環股的特性，所以可以大幅降低景氣循環股被選進的機率。

二、要留意以下高股息ETF地雷！

(1)    成分股篩選不顧基本面：

今年的個別公司的配息政策都是源自於前一年的獲利表現，若產業景氣在前一年已達高峰並明顯下行，同時高股息指數篩選僅以獲取高股息作為主要目標，未在基本面篩選條件有所著墨，有很高的機率會大量納入當年度配發高殖利率之景氣循環股，長期下來將導致高股息指數總報酬率低於台灣加權指數。

(2)    指數成分股調整頻率太高：

若高股息ETF運用高調整頻率，在個股配息前買進，除息後賣出，製造ETF高配息的假象，惟若剛好遇市場情緒偏負面，則易有無法填息的狀況，造成賺股息賠價差之情事發生，加上頻繁換股周轉提高交易成本，以及對成分股價的衝擊成本，這些都是被動式投資人長線績效的大敵。

三、配息頻率越高，投資人現金流規劃更靈活！(以月配息ETF為例)

(1)     資金運用更靈活：

每月領息，就如同加薪概念，無論是房貸族、退休族、白領族、主婦族、小資族，不僅月月領息有更多資金運用空間，若能再投資於具有成長性產業的商品，更有機會賺進資本利得！

(2)     以配息率7%計算，月配息ETF投資未超過340萬，免繳二代健保補充保費：

若領取單次股利大於2萬元，則須繳納二代健保補充保費費率2.11%，假設A君投資某檔ETF商品，每年合計配發12萬元股息，每季配發3萬元，大於上述門檻，需繳納補充保費導致一年實領金額少2,532元。ETF配息頻率提高，可以幫投資人省下一筆可觀的費用支出。

四、收益平準金機制，保障長線投資人股息被稀釋的問題

收益平準金的設計，在於避免公告配息金額後，除息前有大量的投資人湧入，造成每單位配息金額股息被稀釋，不僅投資人原預期的可運用資金變少，發行公司設計商品的美意也大打折扣。有收益平準金的商品，解決了股息被稀釋的問題，建議在選高股息ETF時，要慎重的將這個要素納入考量！

復華投信新金融商品部投資經理許忠成撰文

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