台灣第一檔ETF今年上市二十周年，此重大意義可堪比擬今年年初美國第一檔掛牌的ETF：SPY，今年迎來上市三十周年，同時也是美國目前規模最大ETF。更重要的是成立以來單筆投資、定期定額的績效表現有目共睹，深獲台灣廣大投資人的信賴與青睞！

投資面：主動投資à被動投資

當年主管機關為了國安基金能夠順利退場，因而開放發行ETF，不僅解決國安基金退場機制，也解決台灣投資人擇股的問題，當年即使正值台灣面臨SARS的挑戰，且更重要的是，將指數化投資引進台灣，自此開創台灣ETF投資浪潮。

台灣ETF規模從2003年底的396億元，到2023年5月底的2.91兆元，ETF佔整體共同基金5.56兆元，比重更達52%；ETF發行公司也從一家增加至目前的十六家，甚至已經吸引外商投信投入台灣ETF市場，從規模、發行公司、受益人數的增長表現，在在都凸顯了ETF儼然已經成為台灣投資人在投資理財、退休規劃的重要配置！

 台灣ETF規模佔整體共同基金規模持續增長

資料來源：Cmoney，元大投信整理。資料截止日：2023/5/31

至於台灣整體ETF受益人數，2019年突破100萬人之後，近幾年呈現跳躍式增長，至2023年5月已經突破650萬人。

第一檔市值型ETF規模突破3,000億元，為台灣主、被動基金中規模最大，受益人數約68萬人，不僅是台灣投資人的最愛，也是機構法人、政府基金、外資機構配置台股的重要元件。

 市場面：單一產品à家族產品

2003年發行ETF，槓桿/反向ETF於2014年上市、ETF連結基金於2019年募集，目前主管機關僅開放發行台股ETF連結基金，市場僅有發行3檔產品。

1.槓桿/反向ETF：多頭避險、空頭增益工具

2014年因主管機關政策開放，鼓勵產品創新並活絡台股成交量，元大投信領先發行大中華市場第一檔槓桿/反向ETF，為國內外機構法人、一般投資人提供多頭避險、空頭增益的工具。

由於台股股息殖利率在全球名列前茅，加上台指期貨長期呈現逆價差表現，近三年每年期貨逆價差點數分別都有約1,000點，因此，近年台股槓桿ETF逐漸成為台灣投資人另類配置台股的投資工具。至於台股反向ETF成為投資人在空頭增益的重要工具。

台指期貨轉倉逆價差點數與台指股利點數

資料來源：台灣指數公司，2011~2022年，元大投信整理。台指期貨轉倉價差點數係假設於結算日前1日進行轉倉時，最近月合約與次月合約價差的累積值。

2.ETF連結基金：不配息級別成為銀行族/基金族高資產客戶最愛

主管機關於2018年10月開放國內投信發行ETF連結基金，元大投信再度成為首家發行ETF連結基金的投信，也是唯一發行ETF連結基金的投信，連結基金的不配息級別的規模佔比77%~88%之間不等，顯見不配息級別因為具有股利自動再投資等優勢，特別受到基金族青睞。

ETF與ETF連結基金不配息/配息級別比較

資料來源：元大投信整理。資料截止日：2023/5/31

ETF連結基金具備三大優勢：

(1)每天一淨值：客戶可以依照希望投資的金額進行單筆投資、或是定期定額，不必擔心需要看盤盯價，可能無法成交的情況；(2)10元發行價好入手，小資族或年輕族也能輕鬆入手；(3)設計配息/不配息級別，滿足客戶不同投資需求：客戶可以自行選擇投資配息或不配息級別，不需要再如過往投資ETF，不想參與除息，必須除息前先賣，除息後再買，或是先不買，等除息後再買等等情境，省去交易摩擦成本。

客戶面：政府à整體市場

2017年主管機關開放券商開辦股票、ETF定期定額業務，2020年臺灣證券交易所推出盤中零股交易制度，也讓ETF吸引更多投資人參與。

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