萬物齊漲，投資人買了房子、辦了房貸，利息該怎麼繳？辛苦工作累積第一桶金，要怎麼拚出被動式的第二收入？投資人又應該如何規劃自己的退休理財？這些問題一直都是台灣投資人所關心的話題，因此，在未來可能出現的高通膨下，利用高股息來進行投資，就成了台灣投資人打造理財現金流的最佳解決方案之一，只是，高股息的糖衣下，究竟是包了甚麼風險，又有哪些可能的迷思，確實是值得投資人好好留意。

常常聽到投資人說：這檔股息率這麼高，應該來關注！但其實，這個想法只對了一半，因為好的股票能提供的報酬率，會比高股息要多很多。高股息乍聽是一件很棒的事，不過就像選擇對象一樣，不只要人長得帥，人品端不端正也很重要！所以，如果投資人只看到股息高不高，就好像戀愛只看顏值，會很容易掉入陷阱裡，最後難以割捨，只好逢低繼續攤平。

這樣的故事，其實一直不斷在市場上重演，特別是股息高，如果是因為公司股價持續走低或誠信問題所造成時，買到這種股票，就很容易越陷越深，以下整理兩點投資高股息常有的迷思：

迷思1：有高股息，就是好公司？

投資人必須了解，一家優質的企業，也可能不配發股息，例如在成長期間的半導體公司，多半只配發股票股利，沒有什麼現金股利，但那段期間正是應該買進且長期持有的時候，相反地，相同獲利的公司，也可能因為A公司找不到更好的擴大經營機會，所以選擇把獲利還給股東，而B公司因為有更棒的點子，所以決定把獲利拿來擴大業務，而配發較少的現金股利，早年的台積電、Amazon等，就是這樣的例子。

迷思2：以後每年都領到高股息，就可以退休了？

國外有一檔ETF，叫REM，中文名為「iShares不動產投資信託抵押貸款ETF」，是一檔REITs ETF，過去10幾年，這檔ETF每年平均股息率都高達10%以上，非常地吸引人，但股價表現卻不怎麼樣，甚至呈現緩步下跌的情況，這一來一回，以REM追蹤的「FTSE NAREIT All Mortgage Capped Index」為例，從2008年底到2022年底，這段期間的含息報酬約91%，同期間台灣加權指數，殖利率雖只有3-4%，但加上價格上漲，投資人累積賺了超過446%！也就是說，REM幾乎沒有成長，配出來的股息，大約等於它價格下跌的幅度而已，沒有產生任何複利的效果，這樣的回報，大概等同於存在銀行裡，而且可能還更有保障。這個例子凸顯一個問題，盲目地追求高股息，不一定能滾得出複利效果，進而讓投資人可以好好規劃理財或退休。

其實，追求領股息並沒有錯，只是除了股息率夠高外，投資人也必須注意以下3件事：首先是投資標的的特性，是我們必須注意自己投資的是甚麼樣的標的，其背後的風險是甚麼？再來是，我們必須了解投資標的的基本面，公司是否持續獲利、經營是否穩健、是否為產業龍頭、公司是否誠信等；最後，投資人最常忽略的一件事，就是要定期檢視持有的理由是否還存在，很多投資人很擅長逢低攤平，但逢低攤平，要能夠不越攤越平的基本要件，就是當持有理由已經不存在的時候，要當斷則斷，趕快去找下一個好標的。

當然，大多數的投資人都很忙，所以如果投資人想利用高股息投資來對抗通膨、安心領股息，其實可以簡單地透過投資ETF，來達成理財目標。ETF是追蹤指數，有明確的投資篩選機制，利用持有一籃子股票分散投資的特性，並結合指數定期檢視股票是否符合持有條件的優點，挑選具高股息優勢的標的，指數還會定期汰弱換強，來規畫屬於自己的退休財富。

資料來源：Bloomberg，國泰投信整理。iShares不動產投資信託抵押貸款ETF之平均股息率統計期間為2011/12/30~2022/12/30；FTSE NAREIT All Mortgage Capped Index之含息報酬率，以及台灣加權指數之殖利率的統計期間均為2008/12/30~2022/12/30。注意：上述指數僅供參考用途，各指數之指數殖利率不代表基金之配息率，亦不代表基金之報酬率；各指數之歷史績效不應被視為現在或未來表現及績效的保證，亦不代表基金現在或未來之報酬率。

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