臺灣證券交易所60週年特刊

94 年 3 月首檔 REITs 「土銀富邦 R1 」上市後，同年 10 月及 12 月陸續有「土銀國泰 R1 」及「兆 豐新光 R1 」上市，接著 95 年依序有「土銀富邦 R2 」、「三鼎」、「基泰之星」（當時為上櫃）、 「兆豐國泰 R2 」 4 檔 REITs 發行，嗣於 96 年「駿馬 R1 」發行後，直至 107 年才有「王道圓滿 R1 」及 「京城樂富 R1 」掛牌上市。惟在商用不動產價格持續上揚、租金水準未能同步提升，使收益率成 長受限，或因 REITs 流動性不足及基金價格長期處於折價狀態，許多投資人期望藉由處分不動產獲 得較高的資本利得，故 10 檔 REITs 中，「三鼎」、「基泰之星」於 101 年清算下市（櫃），「駿馬 R1 」亦於 104 年清算下市，目前尚餘 7 檔。 二 上市及交易概況 目前上市 7 檔 REITs 之發行總額為 591 億元，平均發行額度為 84 億元，其中僅「土銀國泰 R1 」、「兆豐新光 R1 」及「京城樂富 R1 」 3 檔規模破百億元，基金規模約 31 億到 263 億；成交量值 方面， REITs 成交值最高曾於 95 年達到近 250 億元，於 107 年最低僅 42 億元， 109 年 REITs 總成交值雖 增加至 115 億元，惟占集中市場總證券成交值僅 0.023% ，且於 109 年 12 月 31 日 7 檔上市 REITs 中，有 4 檔市價小於淨值，呈折價狀態。 收盤價（元） 1 淨值（元） 1 每單位可分配收益 2 稅前報酬率 3 18.37 18.95 0.39 2.12% 18.71 18.88 0.34 1.81% 19.52 17.72 0.40 2.03% 17.11 15.36 0.40 2.34% 19.90 20.00 0.45 2.26% 9.70 10.59 0.29 2.99% 10.54 10.36 0.43 4.05% 273 06 商品創新與研發