臺灣證券交易所自1961年成立以來,見證了臺灣產業的蓬勃發展,從早期的傳統產業到現今的半導體、電子科技及生技醫療產業,培育出包括台積電、鴻海、聯發科等世界級企業。隨著AI數位時代來臨,臺灣資本市場也需要與時俱進,因應新型態企業的需求作出調整。
這樣的轉變關鍵在2015年12月,當時總統候選人蔡英文在股權投資協會與創投公會合辦的「2015投資臺灣高峰論壇」中提出「協助新創事業早期利用資本市場」的政見。該願景在2021年7月正式實現,臺灣證券交易所推出了創新板,為新創企業打造一個嶄新的籌資平台。
創新板的設立帶來了兩個重大突破。首先,創新板開創性地採用「估值」作為掛牌標準,擺脫傳統上市櫃必須仰賴實體資產的思維。這項改變特別有利於創新型科技公司,讓他們能夠以輕資產的方式,憑藉創新價值推高的估值直接掛牌。其次,證交所首度展現自主判斷的勇氣,不再需要工業局(現為產業發展署)出具科技事業意見書,便能讓未獲利的企業掛牌,顯示出證交所邁向更具自信的新里程碑。
創新板的設立回應了數位時代的需求。在 Software Is Eating the World 的趨勢下,臺灣必須為軟體、網路、AI 等新興產業提供更適切的發展環境。創新板的設立正是為了協助這些具備核心技術、創新能力及創新經營模式的企業能夠及早進入資本市場。
然而,創新板推出初期仍存在一些限制。為了保護投資人,證交所對創新板投資人資格設下門檻,導致交易冷清,使許多新創企業望而卻步。
賴總統上任以來,積極推動以創新驅動之經濟奇蹟,協助五大信賴產業發展,並訂下加強投資新創的政策目標。金管會也積極推動具臺灣特色的亞太資產管理中心,其中,希望建立能吸引國際新創來台掛牌的資本市場。創新板以估值做為掛牌標準的上市條件正符合國際創新型資本市場的趨勢,正是奠定亞太資產管理中心基礎最適合的板塊。
筆者曾經分析,在亞洲各國中,最懂科技事業的資本市場在臺灣;全球半導體產業鏈的中心也在臺灣,臺灣的資本市場本來就具有吸引國際創新型新創事業的條件。在融入具臺灣特色的亞太資產管理中心的規畫下,創投公會建議證交所把創新板打造成國際級的板塊。證交所與創投公會反覆多次討論,持續傾聽各界建言,終於決定在明年全面取消投資人資格限制,這不僅展現了證交所的自信,更為創新板注入新活力。也為創新板邁向國際發展訂下了新標竿。
創新板將不再只是臺灣的創新板,也將是亞太創新型新創事業的創新板!
對於新創企業而言,及早進入資本市場具有多重效益。除了提升企業知名度、吸引優秀人才外,更能透過向外擴充進行併購,突破臺灣市場規模的限制。創新板的持續優化,將為這些企業提供更好的發展平台。
展望未來,創新板有望成為臺灣的納斯達克,不僅能吸引本土創新企業,更可能吸引亞洲、全球的優秀創新企業來台掛牌籌資,為臺灣打造亞洲資產管理中心奠定基礎。隨著投資人資格限制的解除,創新板將成為一個更加活絡、更具效率的資本市場板塊,為臺灣創新創業企業邁向國際、佈局全球提供堅實後盾。