臺灣證券交易所60週年特刊

07 證券商管理 277 證券商的設立，依據證券交易法第 44 條原規定，係採特許制度，即證券商須經主管機關發給 特許證照，方得營業，其分支機構，亦然。 惟 75 年起，拜游資湧入股市而股市籌碼有限之賜，股價鉅漲，交易量值鉅額放大，股市空前 熱絡，是時，專業經紀商 14 家的收入陡增，證券從業人員成為社會各階層艷羨的對象，但各界對 證券公司的暴利壟斷現象交相抨擊，要求證管會（現為金管會證期局，以下稱主管機關）開放證 券商設立，藉以健全股市。 有鑒於此，主管當局遂於 77 年 1 月 29 日修訂公布證券交易法，開放證券商之申請設立，將原訂 的特許制改為許可制，即證券商須經主管機關許可並發給證照，方可營業，其分支機構設立，亦 同。並相繼根據證券交易法而制定證券商設置標準、證券商管理規則，分別於 77 年 5 月 17 日、 11 月 24 日公布實施，已成為現今辦理證券商申請設立及管理事項的重要規範，此外，亦漸序放寬外國 證券商在我國境內設置分支機構之限制，俾利外國證券商參與國內證券市場。 在開放證券商申請設立後，隨其家數增多且業務範圍逐步開放，主管機關日益重視證券商經 營之健全性。 87 年間，證交所配合主管機關政策，參酌日本規範，推動建立我國證券商之資本適 足比率制度，強化證券商風險管理，並自 88 年起正式實施，該比率並為證券市場重要之風險衡量 指標。之後，鑒於證券商可從事之衍生性商品及業務範圍越趨複雜，為使風險衡量更精緻化、合 理化並與國際規範接軌， 94 年證交所依主管機關指示，參酌新巴塞爾資本協定（ Basel Ⅱ），研擬 我國證券商資本適足新制度，並經主管機關於 97 年 12 月 23 日發布實施，稱證券商自有資本適足比 率進階計算法，且採行分階段實施，第一階段適用對象為金融控股公司證券子公司，之後逐步推 動至第二階段全面綜合證券商採用。 截至 109 年底，由證交所管理之證券商家數計總公司 70 家（含金融機構兼營證券商業務 4 家、 外國證券商設立之在臺分支機構 6 家），分公司 807 家，其中專業經紀商 25 家、經營經紀、自營及 承銷業務（即綜合證券商） 33 家，專營自營商 2 家，另經營經紀、自營或承銷其中二項業務者計 10 家。