美國是全世界生技產業發展最領先的國家，其成功的要素主要有三：傑出優秀的創新科技和團隊，前瞻而勇於突破的醫療法規，以及充沛的高風險資金及蓬勃的資本巿場。而資金與資本巿場，又是帶動新產業發展最主要的動力，有了投資及獲利機會，其他要素就很容易水到渠成。
但生技產業與台灣一向熟悉的製造業大不相同。我們熟悉的電子、機械、材化等產業多以生產製造為主，多屬於「工程產業」 (Business of Engineering)，在公司成立開始投資時，基本科學原理都已相當清楚，接下來的重點，在於如何找到好的應用，如何建廠量產，如何降低成本，如何做好供應鏈，雖然這當中仍需要許多技術及發明，但產品具體，也接近市場，不確定性低，因此風險相對低，大家比較敢投資。
生技產業則是一個「科學產業」(Business of Science)，從早期生命科學尚在研究階段就已成立公司，是一個起步早、時程長，不確定性高的創新產業。再加上生技產品攸關生命安全，且受到法規嚴格管制，以致生技產品開發時程更長、所需資源更多、成功機率更低。這樣尚在研發的產業能投資嗎？我們可以從國際上諸多成功案例得到答案。
以美國那斯達克(Nasdaq)為例，我們可以看到有很多目前上市的生技公司，不但尚未獲利，也還有許多公司甚至毫無營收，但它們的股價和市值卻很高，投資的人也很多，為什麼？
主要是因為大家都看到，許多在三十年前上市、當年沒有營收也無獲利的小型生技公司，如Amgen、Genentech等，如今已經發展成全球知名的大型藥廠，投資人收穫滿滿，即使成立不久的生技公司也都極受青睞。所以生技產業雖然著重在研發，卻不但可以投資，而且一旦成功，單價高、市場大、回收倍數非常高，是一個高風險、高報酬的產業。
此外，生技產業在資金募集型態方面也很不同。由於生技產品從研發、到上市、到獲利的時程拉得很長，往往須要一二十年，很少投資人可以忍受那麼長期沒有回收，因此投資必需經由轉手，分階段完成產品化。有些人專投早期研發型公司，有些人專投中期公司以推進臨床驗證，有些人則專投晚期生產銷售的生技醫藥公司，每個階段都創造不同的價值，即使產品尚未進到市場，也可以有不同的估值及投資回收。
因此，相對於一般製造業一次投資、短期回收的「百米短跑」相比，生技產業的投資像是一場「接力馬拉松」，必須要靠許多不同的公司分階段合作，不同投資人分階段投資，一棒接一棒，才能跑完從研發到商品化、進而達到最終的獲利。
針對這些特性，生技產業投資及募集資金的平台，也必然與一般講求規模和短期獲利的股市大不相同。首先它的投資人必須要有高風險高報酬的胃納，其次要有管理及承擔更高風險的能力，更須要有前瞻而深入的科學及研發知識，及熟悉生技產業營運模式及評價的專業。而投資交易的平台及規則，需更透明、專業、靈活、有彈性，並加強教育宣導，才能擴散普及，成為全民運動。美國因為有這樣具前瞻性、能支持高風險的投資人及資本市場，才可能培養出今天蓬勃發展的生技產業。
過去三十年，生技產業一直是政府大力推動的「策略新興產業」。但在發展的漫漫長路中，雖然持續成長，卻始終尚未能達到國人的期待，相對於韓國及香港股市，生醫類股市值佔比仍然偏低甚多，主要原因就是諸多生技產業發展所需的環境、法規、及機制均尚未到位，而其中之一，就是要有一個能支持生技產業長期發展的資本市場。
最近看到證交所推出創新板(TIB)，並主動持續改善，積極對外招商，充滿專業熱情，令人印象深刻，也為台灣生技產業看到了新希望。創新板符合創新產業早期無營收、開發時程長、及高風險高報酬的特性，應該可吸引更多創新公司及專業的投資人。
如果一個國家一直停留在低風險的投資思維，缺少願意瞭解創新科技、且喜歡高風險高報酬的投資人，也缺少能提供高風險高報酬投資交易的資本市場，那這個國家就不可能發展真正創新的產業。我們期待將來創新板能持續成長茁壯，為台灣生技產業帶來新動力。