| (1) |
完全複製法：ETF基金經理人依照標的指數的成份證券名單及其比重，買齊所有成份證券，以複製指數表現。由於直接投資於證券現貨而非第三者發行的衍生性契約，較無交易對手風險。 |
| (2) |
代表性樣本複製：以歷史資料挑選並投資具代表性樣本成份證券，以建立無論市值、行業、投資特點以至報酬率，皆與標的指數「貼近」的投資組合。由於直接投資於證券現貨而非第三者發行的衍生性契約，亦較無交易對手風險。 |
| (3) |
合成複製法：合成複製法不直接投資於指數成份證券現貨，而是運用衍生性金融工具，如：期貨、選擇權、交換契約(Swap Agreement)等作為追蹤工具，以複製或模擬指數報酬
| i. |
交易對手風險：基金經理人係採用透過與交易對手承作契約，如：交換契約、客製化衍生性工具等，以複製指數表現。若衍生性工具之交易對手無法提供契約議定所追蹤之標的指數表現，或甚至發生無力償還本金之情況，ETF投資人將可能損失部分或全部本金。例如目前中國因有QFII投資限制，因此於香港上市之中國ETF無法直接持有中國證券做為其投資組合，係與交易對手方經由契約操作而達成，所以香港的中國ETF便會產生交易對手信用風險。 |
| ii. |
流動性及評價風險：由於多數衍生性的追蹤工具為店頭商品或無流動性之上市商品，在市況不佳的情況下，可能產生評價、買賣或變現的困難，即使可售出，可能須支付流動性溢價(Liquidity Premium)，從而影響ETF價值。 |
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| (4) |
再包裝複製法：連結式ETF由於經過再包裝，且基金內含衍生性金融商品之操作，可能額外產生以下商品架構風險：
| i. |
資訊透明度：再包裝將使資訊透明度下降。 |
| ii. |
費用收取：經過再包裝，將產生兩層管理費用。 |
| iii. |
發行人風險：投資人須同時承受境外及國內兩發行人之信用及管理風險。 |
| iv. |
槓桿操作風險：衍生性金融商品為保證金交易，若部份資金從事期貨，基金將產生槓桿操作之投資風險。 |
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